【摘要】本文结合政府直接财政资助以及所得税优惠政策，运用２００７－２０１４年的中国沪深Ａ股主板上市公司的动态面板资料进行系统ＧＭＭ分析，考察了融资约束情景下政府资助的研发平滑效应，研究发现：政府资助对企业研发投资具有短期诱导，长期平滑的调节效应。区分研究投资与开发投资后，研究投资的相关调节效应更为显著。地方政府所得税优惠对研发企业的影响效应更多地体现为对企业研发投资的促进诱导效应，其对研发平滑的调节效应并不显著。融资约束能显著提高政府直接财政资助的研发平滑调节效应。