【摘要】本文主要以１９９６年１月－２０１６年６月的通胀缺口、产出缺口、利率和货币供应量等数据为基础，运用ＬＴ－ＴＶＰ－ＶＡＲ模型分析了货币当局的时变反应特征和调控模式。从中得出结论是：我国货币政策与通胀缺口和产出间的依存关系具有门限效应，央行存在非对称偏好，＂价格型＂货币政策有规避产出收缩偏好，＂数量型＂货币政策有微弱规避通货紧缩偏好。就效果而言，＂价格型＂政策治理通货紧缩效果较好，而＂数量型＂政策控制通货膨胀、刺激产出增长和抑制经济过热的效果较好。由此提出＂新常态＂时期的三方面政策建议：一是理性看待并适应经济增速放缓和物价水平下滑，配合宏观经济结构性调整制定有针对性的货币政策；二是以扩张性利率政策来．．．