【摘要】这是全球金融体系的动荡时代。近些年来的形势主线开始于美联储货币政策的预期变化和调整节奏。２０１３年６月份的＂消减恐慌＂是这一时期开始的标志。当时因预期美联储消减购债计划而引起的动荡几乎重演了２００７年之前国际金融危机的历史宿命，即一些新兴市场出现大幅的货币贬值和资产价格下跌，全球投资者避险情绪升温，国际资本快速向发达国家回流。此后每一波动荡的间隔几乎都不超过两个季度。外部金融风险已经深刻影响到国内的经济和金融环