【摘要】本文考察了２０１３年以来，在全球主要央行货币政策分化背景下，不同国家货币政策对全球短期资本流动的影响。研究发现，美联储货币政策具有全球性的影响，其货币政策正常化过程导致了发达国家、新兴市场国家普遍的资金流出，但对新兴市场国家的影响更为明显；欧央行、日本央行的宽松货币政策主要对新兴市场国家产生溢出效应、导致资本流入，对发达国家的影响不明显；日本央行宽松货币政策对其他国家的溢出效应明显强于欧央行，这可能由于日元是传统套息货币的原因。本文根据上述结论提出了有针对性的政策建议。