【摘要】如果美联储进一步加息并导致美元汇率走强，那么新兴市场的外汇储备势必继续减少。其结果可能引发美国国债中长期利率大幅跳升，反而影响美国经济复苏当地时间２０１５年１２月１６日，美国联邦公开市场委员会（ＦＯＭＣ）宣布调高联邦基金利率２５个基点，从而终结了实施近七年的美元零利率政策。这是继２０１４年分步退出购债计划之后，美联储推进货币政策正常化的又一重大步骤。自２０１３年中美联储释放退出量化宽松货币政策（ＱＥ）的预期以来，新