【摘要】本文利用多因素多原因模型（ＭＩＭＩＣ）实证分析反映人民币资本账户开放压力的ＣＡＰ指数。实证结果显示，ＣＡＰ指数绝对值越大，资本账户开放风险越高，可能造成经济危机；ＣＡＰ指数趋近于零时，经济平稳，适合推进资本账户开放。中国当前的ＣＡＰ指数显示，宏观经济下行压力较大，贸然加快资本账户开放可能导致经济衰退，应加强对短期资本流动的管理，维护经济稳定。