【摘要】中国场外交易市场经历了３０年的发展，清晰地呈现了自发、竞争、互动的特点，也形成了清理整顿、保留式监管、分层的监管逻辑。现有监管逻辑还不能与上述市场特点完全兼容。场外交易市场监管体系的构建应通过先行规范政策与市场自发性形成制衡；通过明确的监管政策，为竞争和创新提供合法的基础；增加按市场功能设计的监管政策，与分层监管一起促进市场互动，增加场外交易市场的包容度。