【摘要】本文基于改进的Ｃｕｓｈｍａｎ（１９８６）数理模型，采用多元ＧａＲＣｈ－ＢＥＫＫ模型估计汇率波动率，并建立似无关（ｓｕＲ）模型，分别考察我国对美国、欧洲、日本的双边出口贸易中第三国汇率效应的存在性及其特性。基于双边贸易数据的实证研究表明：双边贸易除了受到双边汇率波动的负面影响外，还受到第三国汇率因素的影响。中国向美国（欧洲、日本）的出口贸易量随着相应的第三国汇率波动的扩大而增加，随着第三国汇率升值而减小。进一步我们分行业研究，发现在大多数的贸易行业中能够得到与前文一致的结果。由此分析认为人民币兑美元波动扩大并不会强烈影响我国贸易，应不断加强汇率机制改革力度。并解释了为何人民币汇率持续升值并未改善．．．