【摘要】本文尝试建立一个既包括合法渠道，又包括地下渠道在内的测算框架，对人民币贬值背景下的跨境资本流动渠道和规模进行深入分析。合法渠道下，其他投资是金融账户资本外流的主要渠道，企业财务安排导致境外贷款和贸易信贷显著收缩；证券投资是金融账户资本外流的重要渠道；扣除掉估值效应，２０１５年我国外汇资产实际流出额约占我国官方和民间持汇资产名义减少额的７１．８％。灰色渠道下，进口低报是香港贸易套利资金流入的主渠道；净误差与遗漏项中隐含的跨境资本流动占同期金融账户逆差的２７．２％。此外，从中长期看，我国跨境资本流动在规模、币种、动机、主体和结构等方面都将出现一些新变化。我国应进一步加强宏观审慎金融监管，完善跨境资．．．