【摘要】当前，人民币汇率呈现双向波动趋势，波动范围逐步扩大，给人民币汇率预期管理带来了新的挑战。本文基于凯恩斯预期理论的原初思想——动物精神，根据外汇市场主体的异质性特征，探索包含理性预期、动物精神预期的汇率预期衡量方法，在测算人民币汇率预期的基础上，对汇率预期与即期汇率的关系进行实证检验，发现汇率预期对于实际汇率具有正向影响，而动物精神预期在影响机制中发挥着重要作用。通过比较人民币汇率波动的三个不同阶段发现，汇率波动幅度越大，汇率预期对即期汇率的影响越显著。为此，建议探索建立常规性的汇率预期调查制度，增进货币当局与市场主体的信息共享和沟通，稳步推进人民币汇率形成机制改革，增强外汇市场的广度和深度，引．．．