【摘要】随着人民币汇率市场化程度的不断加深，人民币汇率的波动越来越大，对人民币汇率波动的预测显得越来越重要。现有文献都只通过单一的模型来预测人民币汇率的波动，我们无法据此确定哪一种模型对人民币汇率波动有更好的预测能力。本文选取常用的预测金融资产波动率的指数平滑模型、ＡＲＣＨ模型和ＧＡＲＣＨ模型，采用动态时间滚动窗口技术，对２００５年以后的人民币汇率波动进行了拟合和样本外预测，并通过损失函数的计算和ＤＭ检验方法比较了各模型对人民币汇率波动的样本外预测能力。结果发现，相对于ＡＲＣＨ模型和ＧＡＲＣＨ模型，指数平滑模型具有最优的波动预测能力。