【摘要】本文讨论金融因素在中国渐进改革过程中的特殊作用。与其他转轨经济国家相比，中国在改革以来一直保持着较高的国内储蓄率，同时，国家也拥有较强的控制经济的能力；前者为经济提供了可观的金融剩余，而后者则使金融剩余中的绝大部分通过国有银行用于支持体制内的产出增长。本文在界定财政补贴与金融补贴的基础上，建立了一个简单的考虑金融补贴的体制内增长模型，通过此模型，论证了金融补贴与渐进改革之间的逻辑联系