【摘要】文章通过广泛认可的公司治理评价标准探索了私募股权投资（ＰＥ）的介入对被投资公司治理状况的影响。研究发现ＰＥ参与的上市公司，其治理水平和投资者保护水平均较高，说明ＰＥ具有公司治理效应，能够改善被投资公司的治理状况，降低其信息不对称程度，有利于外部投资者利益的保护。进一步研究显示，ＰＥ治理具有情境效应，即：在国有企业和制度环境较差的地区，ＰＥ治理不显著；而在非国有企业和制度环境较好的地区，ＰＥ治理比较显著。作为一篇研究新兴市场ＰＥ治理效应的文章，其结论丰富了ＰＥ与公司治理方面的文献，对公司管理层、ＰＥ机构以及政策制定者都有重要的借鉴意义和参考价值。