【摘要】只有真正建立起市场化的ＩＰＯ机制，才能让垃圾股的价格向地板回归，这既是市场价值的回归，更是退市制度功效的回归从理论层面讲，股市应该是市场化程度极高的资源配置场所，它主要通过ＩＰＯ体制及退市制度来实现优胜劣汰和优化资源配置的功能。然而，由于政府对Ａ股市场的双重过度干预，造成了Ａ股＂上市难、退市更难＂的尴尬局面，从而导致退市制度形同虚设，进而严重扭曲了股价信号及股市资源配置功能。