【摘要】我国创业板市场自设立以来，市盈率一直维持在较高水平，估值异化现象比较普遍。我国创业板市场与国外纳斯达克市场及国内的中小企业板的估值水平进行两个层次的比较之后，分析估值异化的动因主要来源于市场制度、经济环境等几个方面。