【摘要】基于投资者行为的研究视角，构建ＩＰＯ超募与抑价关系模型，探讨ＩＰＯ抑价和ＩＰＯ超募的传导机理。通过研究表明：ＩＰＯ抑价ＵＰ与散户投资者对新股价值评估正相关，与机构投资者对新股价值评估负相关。ＩＰＯ抑价ＵＰ与新股超募负相关，且ＩＰＯ抑价和新股超募可以同时存在。最后，通过数值分析模拟证明结论。