【摘要】新股发行制度，历来是我国资本市场制度改革的重要内容。新股发行注册制改革，是党的十八大提出的一个伟大目标。在这种既定战略指引下，研究提出可转债的新股发行制度设想，即拟ＩＰＯ企业借发行可转换公司债券走上上市道路，上市伊始不再直接发行股票，而是改为发行可转换公司债券。可转债的发行，不仅能从根本上解决新股炒作、事后监管薄弱、公司治理不力等问题，而且还能为注册制改革提供一种新的思路。