【摘要】从房地产部门投资的快速增长角度，来理解房地产是否是阻碍中国创新活动的重要因素，这对中国经济可持续发展而言无疑是具有重要现实意义的研究命题。使用中国的省级层面面板数据，利用土地供应作为房地产投资增长的工具变量，在有效控制内生性可能导致的模型估计偏误之后，本文的主要发现是：首先，在那些房地产投资增长越快的省份地区中，创新研发投入和发明专利授权量的增长率越低，这可能表明中国情景下房地产对创新活动造成了直接的阻碍作用。而且，在中国工业部门中这种阻碍作用表现得更为突出。其次，在房地产投资快速增长的情形下，中国金融体系通过对房地产贷款期限结构的偏向效应，对中国的创新活动形成了进一步的抑制效应。中国金融体系．．．