【摘要】本文以亿晶光电的重大资产注入事件为例，研究了重大资产注入过程中由于＂监管软约束＂而产生的虚假补偿承诺问题，并对＂监管软约束＂产生的制度成因和理论根源进行了分析。研究发现，由于资产注入过程中存在严重的信息不对称，大股东对上市公司的劣质资产注入方案顺利通过了证监会审核。同时，在大股东与其他中小股东利益分置，以及大股东对上市公司存在超强控制的情况下，大股东在注入资产盈利承诺难以兑现时，通过修改盈利补偿协议，大幅度减轻了处罚效果。证监会为确保资产注入质量、保护中小股东利益而设立的盈利补偿措施对大股东仅表现为＂软约束＂。为此，证监会应该采取多种措施进一步加强对重大资产注入行为的监管，以提高资产注入质量、．．．