【摘要】随着传统的短期信用证融资方式的经济合理性日趋下降，ＡＸＸＸ责任准备金证券化凭借成本稳定、期限长和信用风险低等优势，成为寿险公司竞相追捧的责任准备金融资的新型解决方案。笔者首先阐述了ＡＸＸＸ责任准备金证券化的市场发展概况、推动因素和障碍因素；然后剖析了ＡＸＸＸ责任准备金证券化含二级担保万能寿险的概要介绍以及其责任准备金计算的方法和运作流程；接着以Ｇｅｎｗｏｒｔｈ ＦｉｎＡｎｃｉＡｌ首次发行的ＡＸＸＸ责任准备金浮动利率债券为典型案例进行了分析；最后将ＡＸＸＸ责任准备金证券化与ＸＸＸ责任准备金证券化进行了比较研究，其中相同点在于目的、运行机制和再保险担保手段等方面，不同点则在于标的物、期限、准备金计．．．