【摘要】通过股利分配政策，上市公司向市场投资者传递公司未来良好前景的信号，吸引投资者不断投入资金，以达到低成本融资的目的。而投资者可以通过分析上市公司的股利政策，来合理分配自身财产，获取更大的收益。本文以信号传递效应理论为基础，对我国股票市场上广泛存在的现金股利及资本公积金转增股本的行为动机进行了分析和讨论。研究表明，现金股利具有信号传递效应，而以转增股为代表的股利政策不具有明显的信号传递效应。