【摘要】本文基于投资者关注理论，以沪深Ａ股上市公司２００７－２０１４年业绩预告数据为研究对象，分别从超额累计回报和异常交易量两个维度分析了市场对不同时间、不同类型业绩预告信息的反应，研究表明：上市公司披露的业绩预告具有较好的信息含量，投资者可以参考业绩预告信息进行决策；管理层选择在周末披露坏消息以分散投资者注意，达到避免股价波动的目的；周末由于休息分散了投资者的注意力，致使投资者对周末披露的坏消息业绩预告反应不足，没有做出相应决策。