【摘要】本文以２００９－２０１４年在深交所上市的３３３家创业板公司为研究对象，分析了私募股权投资与盈余管理方式选择的关系以及通过私募股权对ＩＰＯ抑价产生的影响。研究表明：我国私募股权行业存在不成熟的一面，金融活动的各方都会争取让自身利益最大化，私募机构为了达到这个目的采用Ｐｒｅ－ＩＰＯ的方式投资即将上市的公司，但并没有使企业朝着利好方向发展，反而因为提前预支收益，导致风险提高，降低了利润空间，严重影响了创业板新股与资本市场的兼容效率，给创业板新股和私募机构带来不利影响。