【摘要】以２０１１—２０１５年上市公司设立并购基金事件为样本，研究并购基金的价值创造效应，并分别从融资和投资角度研究并购基金价值创造的影响因素。研究发现，上市公司设立的并购基金具有较明显的价值创造能力。同时，研究还发现杠杆水平较高的上市公司，其设立的并购基金会获得更高的财富效应；不同类型并购基金均能创造价值，但相关并购型并购基金比多元化并购型并购基金更具价值创造能力。