IPO公司为何青睐现金股利分配——经验解析与中国A股市场的实证检验
2016-03-09分类号：F832.51
【部门】四川外国语大学国别经济与国际商务研究中心
【摘要】本文利用２００３－２０１３年间９４８个ＩＰＯ公司的样本，基于外部治理的地区市场化视角，实证检验了ＩＰＯ公司青睐分配现金股利的原因，并考虑了政治关联的媒介作用。研究发现，地区市场化进程是ＩＰＯ公司青睐分配现金股利的原因，即处于市场化进程越高的地区，ＩＰＯ公司的现金股利分配倾向越高；具有政治关联的ＩＰＯ公司也更倾向分配现金股利，但这一关系具有不稳定性；考虑政治关联起到的媒介作用后发现，在政治关联的ＩＰＯ公司中，地区市场化进程对现金股利分配倾向的影响会降低，即相较之政治关联的ＩＰＯ公司，外部治理的影响在非政治关联的ＩＰＯ公司的影响力度会更大。同时，与配对公司的检验结果相比，还发现公司特征会显著地影响．．．
【关键词】现金股利政策 地区市场化进程 政治关联 IPO公司
【基金】重庆市社会科学规划博士项目(2014135035); 国家自然科学基金青年项目(71402109)
【所属期刊栏目】现代财经(天津财经大学学报)
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