融资杠杆监管与小额贷款公司“覆盖率-可持续性”权衡——基于分层监管的准自然实验
2016-06-25分类号：F832.4
【部门】南京农业大学金融学院/江苏农村金融发展研究中心 中国人民银行金融研究所 澳大利亚维多利亚大学战略经济研究中心
【摘要】中国自２００５年试点以民间资本为主要投资者、＂只贷不存＂的小额贷款公司，并首次采用＂中央—地方＂分层监管体制。中央政府规定小额贷款公司融资杠杆率上限，部分省级政府突破这一上限，而部分省份却因受到间接监管导致融资杠杆率接近为０。本文基于２０１１年全国４５７家小额贷款公司样本数据，实证检验融资杠杆监管对小额贷款公司覆盖率、可持续性和风险行为的影响，将金融分层监管改革视作＂准自然实验＂以控制融资杠杆率潜在的内生性。研究发现，在当前融资杠杆监管政策下，不存在＂覆盖率—可持续性＂目标权衡。融资杠杆率越低和未突破融资杠杆率上限的小额贷款公司，平均贷款规模显著较大，农村贷款比例显著较低，经营可持续性和利润亦．．．
【关键词】分层监管 融资杠杆率 小额贷款公司 覆盖率 可持续性
【基金】温州大学金融研究院基金; 中国国家留学基金; 国家自然科学基金面上项目(71573125)、国家自然科学基金青年项目(71103132、71303104); 国家社科基金重点项目(15AJY020); 江苏高校哲学社会科学研究重点项目(2013ZDIXM016、2014ZDIXM011)资助
【所属期刊栏目】金融研究
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