【摘要】本文利用同时考虑不良贷款和松弛变量的ＳＢＭ模型测算中国商业银行的效率，并利用截尾回归方法分析资本充足率对效率的影响。结果表明：忽视不良贷款会显著高估银行效率；资本充足率与银行效率之间呈现倒Ｕ形关系。当资本充足率较低时，银行效率随着资本充足率的增加而提升；但当资本充足率增加到一定程度，反而不利于效率的提升。中国商业银行的经营效益严重依赖于外部环境，具有很强的顺周期性。