【摘要】＂沪港通＂的开启建立了沪港两市间资本市场的联通机制，对沪港两市的联动性产生了重要影响。本文采用ＶＡＲ－ＭＶＧＡＲＣＨ－ＢＥＫＫ模型和ＤＣＣ－ＭＶＧＡＲＣＨ模型，对沪股通与＂港股通＂之间存在的双向波动溢出效应进行分析，结果表明：＂港股通＂对＂港股通＂的波动聚集效应强于＂港股通＂对＂港股通＂，而＂港股通＂对＂港股通＂的波动持久溢出效应也强于＂港股通＂对＂港股通＂。＂沪港通＂的成功实施，对即将开启的深港通有较强的借鉴意义。