【摘要】本文在银行特许经营制度下，建立随机边界模型，测度银行和借款企业的议价能力及其对贷款价格的影响。实证分析发现：信贷议价过程中，银行的议价能力明显高于企业，使得贷款利率水平高于完全竞争条件下的＂公正利率＂；随着利率市场化的推进，银行和企业的议价能力差异会缩小，贷款利率同＂公正利率＂差距会减小；贷款期限越长，贷款利率高出＂公正利率＂的程度越大；银企关系有助于减小贷款利率同＂公正利率＂的差异；国有企业贷款利率与＂公正利率＂的差异小于民营企业。