【摘要】总体上我国银行保险股权融合会产生溢价效应，保险系金融集团表现出溢价效应，而银行系金融集团则出现折价效应。财务风险和股东风险越大的金融集团，银保股权融合越容易产生溢价效应，银保融合度越大会减弱银保股权融合的溢价效应，且股权融合的价值效应受金融集团内生特征的影响，而不受集团规模大小和股权融合时间的影响。