【摘要】笔者利用ＥＥＭＤ方法对股指期现货价格波动５分钟高频数据，分析了各分量之间的波动特征及其互动关系。研究发现股指期现货二者长期趋势趋于一致，存在领先滞后关系。从各分量的波动特征来看，频率较高时期现货对信息的反映基本同步，随着各分量频率的降低，期货价格领先现货价格的时间增加，二者对价格的反映趋于一致。从各分量的交叉相关性来看，高频部分与高频部分、低频部分与低频部分、趋势项与趋势项呈现出顺周期的变化，存在非常强的领先滞后关系，在一段时间内（６０分钟）具有持续的、强烈的相互影响，但是随着领先滞后时间的延长相关性逐渐降低。