【摘要】本文通过构建投资理论模型，刻画产能利用和信贷扩张对投资行为的作用机理，运用１９９０—２０１１年的省级面板数据进行计量检验。结果表明，在总体上产能利用水平对投资没有显著的正向引导作用，信贷扩张对投资则具有显著的正向推动作用。进一步的子样本分析表明，在不同地区和时期，产能利用和信贷扩张对投资行为的影响有所不同。中、西部地区产能利用率和信贷扩张对投资存在显著的正向作用，东部地区则不存在；１９９０—２００１年与２００８—２０１１年期间产能利用率和信贷扩张对投资存在显著的正向作用，２００２—２００７年期间则不存在。