【摘要】通过构建农民资金互助社跨期最优化模型，理论分析了社员异质性与农民资金互助社资本管理的关系，使用２０１１年至２０１５年盐城东台市２３家农民资金互助社的面板数据检验了理论命题。研究发现：社员异质性会通过内部治理机制影响互助社的跨期效用贴现，而其当期效应强于跨期效应。农经人员身份的理事长对互助社的监管能力更强。本文的分析表明，即使存在社员异质性，农民资金互助社也能够通过合理的内部治理实现动态资本管理模式下的持续发展。