【摘要】本文分析了上市公司并购中向交易对方支付现金的比例和用于支付的股票价格等因素对并购价格的影响，进而以２００８－２０１５年底Ａ股上市公司并购案例为研究对象，对现金支付比例和股票价格对并购定价的关系进行了实证检验。检验结果显示：现金支付比例越高，并购定价越低；股票价格越高，并购定价越高。监管机构应放弃将收益法评估结果作为上市公司并购定价依据的偏好，允许并购价格与上市公司股票价格和现金支付比例挂钩，创新并购定价方法。