【摘要】本文基于２００７～２０１５年Ａ股上市公司的相关数据，分别构建投资组合和股票收益的预测指标，研究投资者有限注意影响股票价格的内在机制。研究发现，面对同样的行业利好（利空）消息，股价的反映效率会受公司结构的影响，以此逻辑构建的对冲组合可实现无风险套利。基于此性质进一步建立可预测股票收益的先行指标并进行检验，结果表明：先行指标的预测效果是由投资者有限注意所引起的，不受个股或者行业的影响；并且其预测能力与股票的关注程度、机构投资者占比、盈利水平显著负相关，与公司结构多样性程度显著正相关。