【摘要】通过分析内部人交易与股价崩盘风险的关系，发现与未发生内部人交易的公司相比，发生内部人交易的公司更容易出现股价崩盘风险，即内部人交易与股价崩盘风险显著正相关，且正相关关系主要体现在内部人卖出组别。区分不同类型的内部人交易后可以发现，相对于董事会成员，非董事会成员的内部人卖出交易更容易导致公司出现股价崩盘风险，且正相关关系仅体现在熊市阶段。