【摘要】本文通过构建一个六部门的新凯恩斯ＤＳＧＥ模型，引入利率管制等方程来刻画中国央行货币政策行为，在生产函数中引入资本利用率，同时把资本利用率引入折旧，将折旧处理成资本利用率的一个函数，模拟中国利率市场化改革带来的冲击效应。结果表明，当前利率市场化对宏观经济的冲击效应并不显著，甚至大部分经济变量对利率市场化冲击并不敏感。利率市场化的风险并没有想象中的那么巨大。