【摘要】本文选取２０１０－２０１３年沪深两市主板上市公司作为研究对象，构建融资约束指数，分析了融资约束、投资者保护与公司过度投资之间的关系，研究发现：融资约束与企业过度投资显著负相关，而投资者保护也能有效抑制上市公司的过度投资行为，良好的投资者保护降低了融资约束与过度投资的负相关关系。