【摘要】本文通过引入两类风险测度对保险股票指数和沪深３００指数进行风险测度，在此基础上建立了金融危机和自然灾害等外生事件冲击下的ＶＡＲ－ＢＥＫＫ－ＭＶＧＡＲＣＨＤＵＭＭＹ－Ｔ模型。研究表明：（１）整个样本期内，保险股票指数的两类风险测度都大于沪深３００指数，沪深３００指数对保险股票指数存在负的均值溢出效应和波动溢出效应，而反之却不成立；（２）金融危机增加了保险股票指数的波动性，但对我国整个股票市场影响较小，而保险指数对自然灾害反应更敏感；（３）金融危机增加了两指数的相关性，而自然灾难却降低了两指数的相关性，投资者可以通过持有市场资产组合来分散化自然灾害风险；（４）溢出效应在金融危机和自然灾害冲击下具有．．．