【摘要】金融市场是否能够按照市场盈利机会配置投资意味着资本配置效率的高低，也是地区经济发展和对外贸易比较优势的重要来源。本文根据中国工业企业数据库微观数据计算出了分地区、分行业投资和增加值序列，在此基础上通过估计测算了中国各地区的Ｗｕｒｇｌｅｒ资本配置效率。进一步回归估计结果表明，相对资本配置效率低的地区，外部融资依赖性产业在资本配置效率高的地区拥有更多的出口，即改进资本配置效率有助于缓解企业的融资约束，从而提升地区对外贸易的比较优势。