【摘要】本文选取２００８年１１月到２０１４年１０月间在上海证劵交易所和深圳证券交易所发行上市的Ａ股股票作为样本，分析了询价制度实施以来我国Ａ股市场ＩＰＯ抑价的影响因素。结果表明：一级市场的价格发现制度是影响ＩＰＯ抑价率的重要原因，同时也不能忽视二级市场的投机和非理性行为。在新股发行的制度改革中，一方面要加强一级市场新股发行定价监督指导，另一方面要引导二级市场投资者成熟理性地进行投资。