【摘要】我国农业巨灾损失的规模往往大大超过来自内部和外部的救灾资金，农业慈善巨灾债券给低概率高损失的农业巨灾风险分散到资本市场提供了机会。在探讨农业慈善巨灾债券的背景、性质和作用基础上，运用修正的Ｗａｎｇ两因素模型，以河南省洪灾为例对农业慈善巨灾债券的定价问题进行了研究，认为农业慈善巨灾债券可以成为我国农业巨灾风险分散的一种有效替代工具。