【摘要】文章以２０１０至２０１４年我国沪深Ａ股上市公司为研究对象，利用回归分析检验投资者异质信念、未预期盈余与公司盈余公告效应的相关性，研究发现：我国证券市场上存在显著的盈余公告效应，投资者异质信念、未预期盈余是盈余公告效应的重要影响因素。投资者会提前对公司盈余公告信息作出反应，由于对公司盈余信息的获取程度不一、对公司股票的未来走势有不同观点，股票流向愿意出更高价格的乐观的投资者手中，投资者异质信念越大，卖方获得的超额收益越大。随着信息不对称程度的降低，投资者异质信念程度降低，股票价格逐步回归其基本价值，累计超额收益也因此降低。总体上，投资者异质信念对未预期盈余与累计超额收益的关系影响不显著。