【摘要】本文将城镇居民消费分成日常消费和非日常消费，以生命周期消费理论为基础构建模型，分析我国股市是否有财富效应以及对居民消费的影响。结果表明，我国股市收益对日常消费的收入效应大于替代效应，我国股市存在财富效应，并且日常消费对工资收入的弹性大于股市收益；日常消费支出对长期均衡关系表现出较强的误差修正效应，当日常消费受到来自股市、工资收入或自身冲击后，会有３－４个季度的短暂调整，之后在高于初始水平的稳态运行。