【摘要】汇率传递方向是决定汇率能否调节贸易失衡的关键因素。本文基于生产者均衡理论，从消费者需求价格弹性视角，分析国外出口商定价能力影响汇率传递方向的机制，并运用存量调整模型进行实证检验。结果显示：总体上看，汇率升值会显著降低进口价格，汇率传递方向为负。进一步通过ＳＩＴＣ分类的实证结果表明，国外出口商定价能力较弱时，仍然支持汇率传递方向为负的典型结论，但随着国外出口商定价能力提升，出现了正向汇率传递。因此，汇率变动对不同种类商品贸易失衡的调节作用存在较大差异，盲目采用汇率工具可能会加重部分种类商品的贸易失衡。