【摘要】财政扩张的利弊，一直是经济学界的讨论热点。现有的国内研究往往聚焦于对投资与消费等内生变量的讨论，而忽视了财政扩张对宏观模型外生参数——规模报酬参数的政策效应。同时，中国式财政政策很可能具有独特的传导路径——金融与保险、房地产及批发零售业等支柱型服务业受到的影响尤为严重。为此，本文使用上市公司的微观数据，基于超越对数成本函数模型，对主要服务业的规模报酬参数进行测度。结果发现，金融与保险、房地产、批发零售业出现了显著的规模报酬递减现象，即规模不经济；而其他服务业则明显处于规模经济的状态。进一步的实证检验表明，财政扩张与金融与保险、房地产、批发零售业乃至所有服务业的规模报酬递减，均存在统计意义上的因．．．