【摘要】近十几年来，我国货币供应量持续快速增长，与之对应的是以温和的ＣＰＩ通胀和显著上涨的房价为特征的＂价格结构性上涨＂。本文结合我国货币政策实践，通过一个修正的ＤＳＧＥ模型模拟分析货币供应量增长对价格结构性上涨的影响机制。研究结果显示：货币供给量增长率提高０．５％，将促使实际租房价格增加约０．２３％，实际房价上涨约０．４０％，而消费品实际价格则下降约０．１５％，这表明我国增加货币的冲击确实将产生价格结构性上涨现象。因此，央行继续单纯把ＣＰＩ作为货币政策调整的＂锚＂已经不再合适，有必要考虑重新选择一个包含资产价格的更广泛的＂政策锚＂。