【摘要】区域性股权市场定位于为中小微企业私募证券的发行、转让及其他相关活动提供设施与服务，是私募证券市场的一种重要形式。随着互联网金融的发展，区域性股权市场也开始尝试与互联网平台合作销售私募债。本文拟以＂招财宝＂等互联网平台销售区域性股权市场私募债被证监会叫停为入口，复盘互联网平台拆分销售私募债的交易模式，并分析其背后的法律争议，探讨立法者如何在金融创新与中小投资者保护之间寻找平衡。