【摘要】本文研究了信用担保网络对公司绩效的影响，并且探讨了传导机制以及制度环境在其中发挥的作用。结果表明，信用担保网络对公司绩效具有负面效应。从具体机制上看，加入担保网络导致了企业过度投资和控股股东的机会主义行为。政府干预水平越高或者金融机构市场化水平越低，担保网络降低公司绩效、诱发股东机会主义行为的效应越强，并且差绩效公司参与信用担保的激励越高。上述结果说明，政府对企业信用担保行为的干预以及金融机构市场化改革相对滞后导致了社会网络嵌入正规金融过程中的虚构和滥用，抑制了信用担保的信息功能。本文的研究对于商业银行贷款实践以及如何通过转型实现社会资本的＂趋利避害＂等问题具有一定的启示。