【摘要】针对全球金融危机后航运金融市场的巨变，运用ＶＡＲ－ＥＧＡＲＣＨ－Ｘ模型，研究从２００７第三季度至２０１４年第四季度的干散货远期市场中远期运费协议价格波动与交易量的关系。结论显示ＦＦＡ价格变化将造成交易量变动，表明更高的资本收益会鼓励更多的交易，但交易量的变动对ＦＦＡ价格变化的影响极为有限。然而，交易量与价格波动性之间存在着同一时期的正相关，符合金融市场的实际表现与混合分布假说理论。最后发现，价格波动幅度的扩大会导致ＦＦＡ交易量的减少。